分類：財經加油站2008/12/12 19:25金融市場震盪不安
，市場資金湧向高安全性的美國公債。不過，債券天王─PIMCO投資長葛洛斯表示，美國公債是資金流向安全性資產的先行指標，隨著政府的救市行動持續進行，美國公債的供給量將大增，不利其價格走勢。他建議投資人瞄準高品質的公司債券。
美國公債今年以來漲幅已超過10%，未來獲利潛力已有限，最近美國三個月的國庫券利率，一度出現負利率，是1929年美國發行三個月國庫券以來，首次出現負利率。國庫券負利率，代表現在借錢給美國政府，不但拿不到利息，還要貼錢給政府使用。
但是，市場資金仍瘋狂湧入美國公債，顯示投資人態度極端保守，而極端保守的投資人，只會將資金放在他們認為最安全的地方，這也是美國政府公債被視為最安全投資標的的原因。
葛洛斯認為，相較於美國公債，目前許多高品質公司債券的殖利率，已來到8%、9%，甚至是10%的水準，投資在信用評級AA或A的銀行發行債券，所提供票息利率接近二位數的水準，或許是目前所能夠找到最具有吸引力且相對安全的投資標的。
葛洛斯指出，當市場上有太多資金流向高品質資產時，可能會製造出泡沬，這並不表示美國10年期或30年期的公債殖利率已處於泡沬階段。但美國公債相較其他投資標的，殖利率已過低；且相較於未來三到四年的潛在通貨膨脹率，殖利率水準也是偏低。
從風險與報酬的觀點來看，高品質銀行債券及其他高品質投資商品，可能比較能符合PIMCO的投資標準。葛洛斯建議，投資人宜投資利率可達美國公債二倍的其他高品質產品。
部分人士擔憂聯邦基金利率已降至1%，可再運用降息的空間有限，但聯準會主席柏南克已正式宣告，將透過公開市場操作買進長天期公債，維持市場資金流動性，此舉將縮減長債利率攀揚的壓力，預期在未來一段時間，10年公債殖利率將持守在低檔。
顧及美國10年期公債價格短線漲多，富蘭克林證券投顧建議，投資人此時可朝兩方向配置：一是美國房地產抵押債，因為相較於一般美國公債，美國房地產抵押債有聯邦政府的信用擔保，債信品質同等於公債AAA級，但收益率卻高於公債141個基本點勢。
此外，投資人也可放眼海外，雖然美國利率已到底部區，但韓國、墨西哥、印尼、歐元區等國家才剛開始啟動降息，未來還有很大的降息空間，富蘭克林證券投顧建議，投資人可藉由全球政府債券型基金，掌握其他國家降息的行情。
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